11月以來，北向資金結束了10月份大幅凈賣出態勢，呈明顯回流態勢，截至12月7日，凈流入已超822億元。與之相呼應的是，近期華爾街資本也在大手筆加倉中國ETF（交易所交易基金）看漲期權。 海外資本大舉加倉中國資產，釋放了什么信號？“中國資產經歷一輪波動后，估值明顯處于歷史較低水準，呈現較高的‘投資安全墊’效應。隨著中國經濟穩定增長預期進一步明確，外界認為中國資產估值有較高回升概率，這將吸引更多海外資金通過陸股通渠道涌入A股市場。”一位基金經理對國際商報記者說。 與此同時，多家外資機構也對中國市場的投資前景表示樂觀，認為中國資產配置比例具有提升潛力。

多行業獲青睞

外資機構看好中國資產

從行業來看，食品飲料、非銀金融、家用電器等大消費、大金融行業是北向資金本輪加倉的重點。同時，銀行、電子和醫藥生物行業也受到北向資金的青睞。

此外，11月以來華爾街資本紛紛通過期權產品押注中國股票資產估值回升。美國上市的中國ETF——FXI、MCHI、KWEB等投資產品看漲期權未平倉合約數量均創下過去一年以來最高值。

隨著大量資本抄底中概股帶動中概股股價明顯回升，反映中概股整體股價表現的納斯達克中國金龍指數11月累計漲幅也達到42.13%，創下有記錄以來的最大單月漲幅。

業內人士認為，海外資本回流最主要的原因是中國經濟穩定增長預期進一步明確。10月份，中國經濟經受住了國內外多重超預期因素的影響，持續保持恢復態勢。展望全年，經濟回穩向好基礎不斷得到鞏固。

除了看好中國經濟穩健增長的基本面，對沖基金大手筆增持的另一個重要原因是中國市場具備較高的“避險港”效應。“特別是今年以來，全球流動性加快收緊，跨境資金投資意愿明顯降低，追求安全穩定的投資回報已成為投資者的重要考量。近期華爾街資本加倉中國ETF看漲期權，具有較高的投資組合風險對沖意圖。”上述基金經理說。

多家外資機構近期也表示看好中國市場的長期投資價值。美國花旗集團分析團隊表示，當前中國國內實行的一系列政策，有助于穩住當前中國股票每股收益的下滑，對投資者情緒構成支持。即使其他主要經濟體經濟發展形勢放緩，中國也可能依靠內部驅動實現有吸引力的復蘇。

在最新的策略報告中，高盛維持滬深300指數和MSCI中國指數的“增持”評級。高盛預計，MSCI中國指數和滬深300指數未來12個月的回報率將高達16%。若計入匯率因素，回報更是高達19%和21%。

摩根大通策略分析師喬納森·加納表示，隨著中國持續出臺促進經濟增長的措施，預計MSCI中國指數到明年年底將上漲14%。

中國資本市場

正經歷“制度大變遷”

黨的二十大報告指出，要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”“依法規范和引導資本健康發展”。

“中國資本市場的全面注冊制改革正在搭建一個以長期價值為核心的多層次資本市場體系。”增量研究院院長張奧平對國際商報記者表示，當前中國資本市場正在經歷“制度大變遷”，即從核準制走向注冊制發展的新階段，“但改革的長期目標從未改變，依然是朝著市場化、法治化、國際化的方向前進。當前，上市標準已從過去看重盈利水平，轉變為重視企業長期發展價值。”

隨著政策信號密集釋放，中國資本市場雙向開放不斷推進，跨境投融資渠道逐步拓寬，全球金融資源將更高效地服務中國經濟實現高質量發展。

國家外匯管理局副局長陸磊在日前舉辦的“2022金融街論壇年會”平行論壇上表示，從持倉情況來看，今年主要機構投資者普遍青睞高新技術行業。從對未來趨勢的研判看，ESG（環境、社會和公司治理）戰略賦能全球投資長期格局，受此推動，數字化智能化、能源轉型、醫療等勢必成為重點領域。

“中國市場對于全球企業來說變得越來越重要。”匯豐控股有限公司集團主席杜嘉琪說，希望和中國一道幫助更多有發展潛力的企業從本土走向中國市場，聚焦醫療保健、環境技術等多個新興產業領域，助力企業在中國拓展業務，有效支持中國經濟的持續增長。