建行上調(diào)39只代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

未托管基金啟動(dòng)專項(xiàng)核查整改 嚴(yán)監(jiān)管推動(dòng)私募行業(yè)正本清源

信托業(yè)年內(nèi)最大罰單開給國通信托，涉及“違規(guī)通過非金融機(jī)構(gòu)代銷產(chǎn)品”

四川信托招募重整投資人

▼資管要聞

建行上調(diào)39只代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

部分銀行對(duì)超風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)申購公募基金進(jìn)行收緊的同時(shí)，有銀行對(duì)代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行了上調(diào)。近日，建設(shè)銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，將39只代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由“R3-中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整為“R4-中高風(fēng)險(xiǎn)”。業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，市場(chǎng)對(duì)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)認(rèn)定趨嚴(yán)，更有利于保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

債券型基金年化收益率超10%？理性看待債基產(chǎn)品收益率

債券型基金“牛市”背后也隱藏著不小的風(fēng)險(xiǎn)。今年以來，部分債券型基金投資回報(bào)率上升，一些產(chǎn)品年化收益率甚至超過10%，吸引了不少投資者目光。

業(yè)內(nèi)專家分析，此輪債基行情與債券利率下行有很大關(guān)系，這種高收益不具有可持續(xù)性。通常在利率下行階段，債券價(jià)格上漲，大量資金融入債市，加劇了債券供求失衡，利率進(jìn)一步下行，價(jià)格繼續(xù)上漲，形成正反饋效應(yīng)；反過來，利率回升時(shí)也會(huì)有負(fù)反饋效應(yīng)。長債收益率不會(huì)持續(xù)處于低位，投資者在債市高位接盤，未來遭受投資損失風(fēng)險(xiǎn)很大。

“組團(tuán)”提前結(jié)募，4只政金債指數(shù)產(chǎn)品募近300億

6月14日，中信保誠中債0-3年政金債、南方中債0-3年農(nóng)發(fā)行債發(fā)布基金合同生效公告，2只產(chǎn)品首次募集規(guī)模均接近于原定募集上限，分別募集79.997億元、59.9億元。中信保誠中債0-3年政金債成為年內(nèi)募集規(guī)模最大的政金債主題產(chǎn)品，高于原先“榜首”興證全球中債0-3年政策性金融債79.97億元的發(fā)行規(guī)模。從渠道處了解，國聯(lián)安中債0-3年政金債指數(shù)的募集規(guī)模也在60億-70億元。另據(jù)基金發(fā)售公告，建信中債0-5年政金債首次募集規(guī)模上限為80億元。由此，這4只政金債指數(shù)產(chǎn)品合計(jì)募集規(guī)模或接近300億元。

今年以來，短久期政策性金融債基金頗受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，主要基于三大產(chǎn)品特征：一是持倉透明、風(fēng)格清晰、業(yè)績回撤較好、費(fèi)率低廉；二是主要投向的政策性銀行債券，評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好；三是投向久期在3年以內(nèi)的債券，面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

未托管基金啟動(dòng)專項(xiàng)核查整改 嚴(yán)監(jiān)管推動(dòng)私募行業(yè)正本清源

據(jù)中證報(bào)報(bào)道，近日中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)向部分私募管理人發(fā)布通知，針對(duì)目前未托管的私募證券基金開展專項(xiàng)核查整改。此外，中基協(xié)還要求私募機(jī)構(gòu)對(duì)專職員工不足5人或存在高管缺位的情況進(jìn)行自查整改。與此同時(shí)，中基協(xié)也對(duì)部分私募機(jī)構(gòu)開始現(xiàn)場(chǎng)檢查。近年來，私募基金行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、機(jī)構(gòu)質(zhì)量持續(xù)提升，監(jiān)管加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范引導(dǎo)、“扶優(yōu)限劣”的導(dǎo)向也更加鮮明。針對(duì)私募行業(yè)時(shí)有發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件，監(jiān)管正逐漸趨嚴(yán)。

多只銀行理財(cái)6月提前終止

多只銀行理財(cái)產(chǎn)品于6月提前終止。如，中郵理財(cái)旗下一只產(chǎn)品擬于6月11日提前終止，華夏理財(cái)旗下一只產(chǎn)品計(jì)劃于6月21日提前終止。從提前終止原因來看，不盡相同，涉及所投資的資產(chǎn)提前終止、市場(chǎng)及投資運(yùn)作情況等。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，部分產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)或包含止盈或止損策略，是目標(biāo)收益管理或風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段，提前終止理財(cái)產(chǎn)品亦是銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)適應(yīng)凈值化時(shí)代，為保護(hù)投資者權(quán)益而采取的措施之一。對(duì)于銀行及理財(cái)子公司而言，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)投研體系建設(shè)，提升資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。投資者則應(yīng)綜合衡量管理人投研能力、產(chǎn)品過往業(yè)績、產(chǎn)品投資風(fēng)格及自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金流動(dòng)性等因素選取銀行理財(cái)產(chǎn)品。

中小銀行理財(cái)規(guī)模不斷下降 報(bào)告建議支持業(yè)務(wù)發(fā)展

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，近日，中國投資協(xié)會(huì)金融業(yè)資產(chǎn)管理專業(yè)委員會(huì)發(fā)布《中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)研究報(bào)告》表示，對(duì)待中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，既要考慮中小銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)際能力、不足、難點(diǎn)以及存在的問題，也要考慮其在支持國家戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)銀行自身發(fā)展及滿足當(dāng)?shù)鼐用裢顿Y需求等諸多方面不可替代的作用。因此建議相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)現(xiàn)行的理財(cái)監(jiān)管政策進(jìn)行必要的調(diào)整與優(yōu)化，從而支持中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展并對(duì)中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范與引導(dǎo)。

數(shù)據(jù)顯示，資管新規(guī)實(shí)施以來，中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷下降，同時(shí)為滿足客戶理財(cái)需求，越來越多的中小銀行開始代銷理財(cái)產(chǎn)品。截至2023年末，城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品余額分別為21836億元、9865億元，代銷機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)為491家，而2019年末產(chǎn)品余額分別為4.03萬億元、1.02萬億元（農(nóng)村中小銀行）。

資管規(guī)模“斷崖式”下跌 基金子公司夾縫中求生存

據(jù)中國經(jīng)營報(bào)，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”）官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，基金子公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模僅有12646.08億元，相比2014年（37390億元）下降了66.2%，相比2016年行業(yè)頂點(diǎn)（105031億元）下降了88%。2024年中基協(xié)發(fā)布的《基金子公司私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品月均規(guī)模（20家）》顯示，截至2024年一季末，全部基金子公司資產(chǎn)規(guī)模超過千億的僅存4家，分別是招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司、建信資本管理有限責(zé)任公司、工銀瑞信投資管理有限公司和上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司。這四家公司管理的規(guī)模分別為2195.28億元、1892.52億元、1228.77億元和1150.50億元。

“手工補(bǔ)息”叫停余波未消 險(xiǎn)資積極尋覓替代資產(chǎn)

據(jù)上證報(bào)，銀行存款“手工補(bǔ)息”被叫停兩月有余，對(duì)各類資管機(jī)構(gòu)的影響仍存余波。將銀行存款作為重要投向的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)，正在積極尋找應(yīng)對(duì)之策。“我們主要是擔(dān)心存款類資管產(chǎn)品的存款銀行停止‘補(bǔ)息’。目前來看，已簽訂補(bǔ)息差協(xié)議的銀行中，少部分將停止補(bǔ)息，大部分會(huì)繼續(xù)履約。”上海一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)固收部交易員告訴記者，“手工補(bǔ)息”被叫停給中小險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)帶來的壓力會(huì)大一些。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“手工補(bǔ)息”被叫停后，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)與銀行后續(xù)新簽訂協(xié)議的補(bǔ)息會(huì)取消。在“資產(chǎn)荒”的背景下，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)須積極尋找更優(yōu)質(zhì)的替代資產(chǎn)，穩(wěn)定產(chǎn)品收益，保證產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)紛紛亮出一季度“成績單”：3家頭部機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤13.94億元

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，中國保險(xiǎn)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，已有泰康資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、中再資產(chǎn)4家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)披露一季度信息披露報(bào)告。除中再資產(chǎn)外，其余3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)均已披露一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)。一季度，泰康資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)、人保資產(chǎn)3家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收31.11億元、凈利潤13.94億元。受訪專家表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的頭部格局保持穩(wěn)定，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資運(yùn)作總體審慎穩(wěn)健。總體來看，保險(xiǎn)資管公司的盈利模式會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)負(fù)債的不同呈現(xiàn)差異性。未來，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)要打造核心能力，踐行能力驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，提升第三方業(yè)務(wù)，加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

▼機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

信托業(yè)年內(nèi)最大罰單開給國通信托，涉及“違規(guī)通過非金融機(jī)構(gòu)代銷產(chǎn)品”

6月14日，國通信托被國家金融監(jiān)督管理總局湖北監(jiān)管局一次性公示22張罰單，事涉13項(xiàng)違法違規(guī)事由。國通信托被罰585萬元，18名責(zé)任人被處以警告，此外3名主要責(zé)任人處以警告并合計(jì)被罰46萬元。作出處罰的時(shí)間為2024年6月4日。這是國通信托年內(nèi)被公開的第二筆罰單，也是年內(nèi)以來信托業(yè)單筆罰款金額最大的一筆罰單。

與常規(guī)信托罰單不同，本次違法違規(guī)事實(shí)出現(xiàn)很多“新面孔”，比如“違規(guī)兌付超額收益”“風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中對(duì)投資者進(jìn)行違規(guī)兌付”，以及近幾年較為少見的“違規(guī)通過非金融機(jī)構(gòu)代銷信托產(chǎn)品”。

又見信托轉(zhuǎn)讓金融子公司，外貿(mào)信托擬“清倉”寶盈基金25%股權(quán)

北京產(chǎn)權(quán)交易所顯示，寶盈基金管理有限公司（下稱“寶盈基金”）25%股權(quán)掛牌，轉(zhuǎn)讓方為外貿(mào)信托，掛牌轉(zhuǎn)讓日期為2024年6月13日至7月10日，掛牌價(jià)格面議。如果本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，外貿(mào)信托將退出寶盈基金股東名單。

寶盈基金股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓并非個(gè)案。近日，包括重慶信托、中航信托等在內(nèi)的多家信托公司轉(zhuǎn)讓旗下金融公司股權(quán)。多名受訪業(yè)內(nèi)人士分析，近日信托公司轉(zhuǎn)讓金融子公司的現(xiàn)象“扎堆”，原因較為綜合，或與央國企清理非主營業(yè)務(wù)、流動(dòng)性需求和財(cái)務(wù)投資回報(bào)率考量等因素有關(guān)。

“殼私募”欲以65萬元出售，業(yè)內(nèi)人士稱合規(guī)發(fā)展方能常勝

據(jù)上證報(bào)，近日，網(wǎng)上一則關(guān)于私募基金管理人“賣殼”的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。消息顯示，上海某證券類私募基金管理人以65萬元的價(jià)格“賣殼”，并稱該價(jià)格“低于市場(chǎng)行情”。實(shí)際上，“殼私募”買賣行為近年來并不少見，不過，隨著監(jiān)管部門對(duì)私募基金管理人各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管加強(qiáng)，目前這一“市場(chǎng)”也在逐漸變冷。“現(xiàn)在‘殼私募’越來越不值錢了，如今監(jiān)管對(duì)存續(xù)私募的員工人數(shù)、高管背景、實(shí)繳貨幣資本等要求提高，管理人變更也更嚴(yán)格了，‘殼私募’的買家越來越少。”某業(yè)內(nèi)人士表示。不合規(guī)私募加速出清也已成為常態(tài)，近兩年注銷登記的私募基金管理人數(shù)量不斷增多。

四川信托招募重整投資人，公布多項(xiàng)“硬指標(biāo)”意向重整投資人出資規(guī)模應(yīng)不少于50億元現(xiàn)金

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，6月11日下午，四川信托破產(chǎn)重整工作再迎新進(jìn)展。全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公布了四川信托公開招募和遴選重整投資人公告。此次公告明確了報(bào)名重整投資人、提交重整投資方案、簽訂重整投資協(xié)議等多項(xiàng)工作的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，并公布了報(bào)名四川信托重整投資人的多項(xiàng)硬性指標(biāo)。其中明確要求，意向重整投資人的出資規(guī)模應(yīng)不少于50億元現(xiàn)金。公告顯示，意向重整投資人應(yīng)具備與四川信托規(guī)模相適應(yīng)的經(jīng)營和管理能力，且擁有與四川信托主營業(yè)務(wù)相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，意向重整投資人的實(shí)繳注冊(cè)資本應(yīng)不低于30億元，最近一年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額不低于500億元且歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)不低于200億元。時(shí)間節(jié)點(diǎn)方面，報(bào)名截止時(shí)間為6月24日17時(shí)。

▼市場(chǎng)跟蹤

上周權(quán)益市場(chǎng)下跌，小盤指數(shù)反彈，上證指數(shù)接近3000點(diǎn)。上證50下跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.58%，中證1000、中證2000分別上漲0.53%、2.07%。漲幅靠前的行業(yè)板塊是通信、電子、計(jì)算機(jī)，跌幅靠前的是食品飲料、農(nóng)林牧漁、交通運(yùn)輸。

（數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周利率債收益率窄幅震蕩，長端下行更多。截至6月14日收盤，1Y、5Y、10Y國債分別報(bào)收1.61%、2.06%、2.26%，分別較前一周收盤變動(dòng)1BP、0BP、-2BP；1Y、5Y、10Y國開債分別報(bào)收1.80%、2.10%、2.33%，分別較上周收盤變動(dòng)3BP、0BP、-4BP。

（數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周有29只基金公告成立，總募集規(guī)模為398.37億元，平均每只基金募集規(guī)模為13.74億元。其中，有9只基金成立規(guī)模超10億元，中信保誠中債0-3年政金債A募集規(guī)模達(dá)80億元。本周開始新發(fā)基金16只。

據(jù)華西證券的數(shù)據(jù)，上周全部理財(cái)規(guī)模較前一周降1337億元至29.86萬億元，理財(cái)子機(jī)構(gòu)規(guī)模變動(dòng)與之類似，環(huán)比降1221億元至26.10萬億元。分投向來看，現(xiàn)管類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模繼續(xù)縮減，環(huán)比降769億元至8.2萬億元；可投股票固收+產(chǎn)品較前一周降122億元至8.2萬億元；純固收類產(chǎn)品規(guī)模同樣較前一周下降97億元至4.2萬億元。不可投股票固收+產(chǎn)品較前一周小幅增15億元至7.9萬億元；權(quán)益及偏股混合型產(chǎn)品基本與前一周持平，為838億元。