不知道有沒有被國債收益率的計算方式搞得頭大？就在不久前，在廣東省的金融市場上，大家都在熱議超長期國債的潛力。

國債派發的利息，不能“利滾利”，不符合復利的定義，因此是單利。

但實際上，如果利息作為現金流每年派發，其實也是復利的一種。要知道，不是只有“利滾利”的收益才叫復利。

所以今天我們就來和大家詳細講解一下，為什么國債的收益率是“復利”，以及我們如何判斷一個收益率是單利還是復利。

首先，單利的定義是指，一筆資金無論存期多長，只有本金計算利息，而以前各期利息在下一個利息周期內不計算利息的計息方法。

為了便于大家理解，我們舉一個三年期定期存款的例子。

三年期定期存款，年利率為3%，因為定期存款的年利率是單利，因此存款三年到期的時候，總收益率為3%乘以3等于9%，即初始投入100元資金，在3年之后總共可以獲得9元的利息。

而9元，恰好就等于100元本金在三年期間每年產生3元利息的加總，這些利息在投資期間不會產生新的利息，這也符合單利的定義。

請注意，單利計息的收益，全部都是在投資期結束的時候才會給到投資者的，中間沒有任何的利息派發，因此也就不會出現“利滾利”的情況。

然后我們來看看，如果一筆投資是復利計息，最終的收益會有什么樣的不同。

請牢記，復利計息的最大特點，就是復利會在每年年底派發利息，而不會像單利一樣，只能留到最后才給你利息。

而“利滾利”只是在復利計息的模式下，年底派發的利息沒有被取出、仍舊持續地留在系統里像本金一樣產生后續利息的一種結果。

100元的本金，如果是3%的年化復利，那么在第一年末，你就會收到3元的利息。

如果你把3元的利息拿走，那么你的本金仍舊是100元，那么在第二年末，你又會獲得3元的利息……假如你每年年末都把產生的利息拿走，那么你的本金就一直保持在100元，這就是按年派發利息的附息國債的利息派發模式。

在這個模式下，我們每年都會收到利息，這顯然不是單利，而是復利。

有些朋友可能會說了，每年3元的利息，3年我總共領了9元，這不是和單利投資能夠拿到的總利息是一樣的嗎？你怎么會說它是復利呢？

請別忘記，雖然在復利的案例里，你總共也是領了9元的利息，但是這些利息，你從第一年末就開始領了，每年領一次，相當于把獲取利息的時間點提前了。

而在單利的案例里面，那9元的利息是完完全全在3年之后才會派發的，中間是沒有任何現金流的，這也就相當于，單利損失了利息再投資所能產生的利息。

再回到國債的案例里面，假如你每年末都拿到3元的利息，并且每年末你都主動把拿到的利息再去做投資，那么這也是可以符合“利滾利”特征的。這也再次說明了，國債的收益率是復利，而不是單利。

今天用了?比較通俗的案例給大家講解了單利和復利的區別，我再用一句話來總結一下這兩者之間的區別：

單利計息，所有的利息都只會在投資期末給你，投資期間利息不會產生新的利息；而復利計息，利息每年末都會派發給你，而你會擁有支配這些利息的權利，你可以選擇當期花掉它，也可以再投資這些利息，使其產生“利滾利”的效果。

所以，不是只有“利滾利”的收益才叫復利，每年末派發現金流的收益，也可以是復利，大家理解了嗎？

[大金牙]到底超長期國債適合什么樣的人買呢？

1.有大筆資金，并且當前就需要靠這筆錢產生的利息（現金流）用于當前基本生活費用的。

比如，某人有1000萬，買30年期的超長期國債，利率是2.57%，產生的利息一年是257000元。產生的這個利息，可以保證家庭最基本的生活，而且可以穩定給30年。

2. 企業主，有大筆資金需要隨時資金流動

因為企業主的錢需要隨時資金流動，不能去購買一些定期產品。而超長期國債流動性相對好，利率又比半年期一年期的定存利息要高不少。

3.金融機構

比如銀行、保險公司、資產管理公司等因為超長期特別國債，可以鎖定利率，并且期限超長，所以非常適合作為一些機構的底層資產配置。

舉個簡單例子，現在銀行一年期定期存款在1.5%左右，如果他們買進了超長期特別國債，利率為2.57%，那么一個多點的利差就回來了。

這樣的情況下，可以長期持續的為這些機構提供源源不斷的現金流。

所以，超長期特別國債一般都是會被機構瓜分。

[大金牙]特定情況下超長期國債VS保險

如果我們的錢有一些長期的規劃，那建議可以考慮保險這類適合長期規劃的金融產品，為什么呢？

1. 假設存一筆錢，給自己養老用或者是給孩子的嫁妝/創業金等如果存保險，30年后有多少錢呢？

拿100萬來算，如果是買超長期國債，30年到期，本金還是100萬，利息2.57%/年，每年25700，30年利息是771000元。

如果這個利息我們全部都存下來的，總金額便是1771000元。（前題是，每年的利息我們沒有花掉，存下來的。但是思考一下，真的能存下來嗎？）

如果100萬放入某款增額終身壽產品里，每年?存?10萬，存?5年?，30年后?總金額是2116840元。

兩者相差345840元！?。。ㄟ@是復利產生的奇跡）

2.假設我們想用一筆錢去規劃一筆源源不斷的養老金

同樣是35歲的女性，將100萬存入養老年金保險，每年?存?20萬，存?5年。

從55開始，每年可領取60000元，即每月領取5000元，也可以領取一輩子，累計?領取?300萬。

如果我們購買超長期國債，只能每年領取25700元，如果是35歲的女性，65歲這筆國債也到期了，無法給到我們一筆源源不斷的養老錢。

所以，超長期國債與保險，都有國家信用背書的非常安全的金融資產，沒有絕對的好與不好，只要用對地方，都是好的金融工具。

主要在于，你希望這筆錢到底做什么用途。

經濟環境進入下行周期是我們都能感覺到的事情，聊起這些事兒，很多人或多或少都會有些焦慮?？山箲]是沒有用的，與其陷入焦慮情緒，不如站在家庭資產高度，去了解下我們能用哪些工具，去盡可能抵御風險，去提前規劃未來生活用錢。

種一棵樹最好的時候，是十年前。

而種一棵樹次好的時候，是現在。