自由現(xiàn)金流量是企業(yè)通過持續(xù)經(jīng)營活動創(chuàng)造出來的財富，并且涵蓋了來自三大報表的資料，與利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等指標(biāo)存在很大差別。下面就人為操縱、股權(quán)投資、持續(xù)經(jīng)營、時間價值、信息綜合性5個方面來對比分析自由現(xiàn)金流量較其他財務(wù)價值指標(biāo)的優(yōu)點。
⒈股權(quán)投資方面會計利潤核算有個致命的缺陷，就是未考慮股東的股權(quán)投資成本。會計方法上盡管將債務(wù)資本的成本在計算時以財務(wù)費用利息支出的形式扣除了，但通常不扣減因使用權(quán)益資本而產(chǎn)生的成本，認(rèn)為留存收益、通過發(fā)新股獲得的資金是可以無償使用的。這就會造成很多企業(yè)的經(jīng)營者根本不重視資本的有效配置。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量只關(guān)注由企業(yè)的經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流進，更是沒考慮到股東的資本成本。關(guān)于股權(quán)資本成本的問題，自由現(xiàn)金流量顯然是考慮到了。因為自由現(xiàn)金流量指的就是在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下，將這部分由企業(yè)核心收益產(chǎn)生的現(xiàn)金流量自由地分配給股東和債權(quán)人的*5紅利，是投資收益的客觀衡量依據(jù)，消除了可能存在的水分，反映了企業(yè)的真實價值。
⒉人為操縱方面由于會計上遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制，收入不需以收到現(xiàn)金來確認(rèn)，損失可被掛賬或以謹(jǐn)慎為由以準(zhǔn)備形式產(chǎn)生，財務(wù)操縱利潤有較大的空間。自由現(xiàn)金流量則是根據(jù)收付實現(xiàn)制確定的，認(rèn)準(zhǔn)的是是否收到或支付現(xiàn)金，一切調(diào)節(jié)利潤的手法都對它毫無影響。
此外，自由現(xiàn)金流量認(rèn)為只有在其持續(xù)的、主要的或核心的業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的營業(yè)利潤才是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉，而所有因非正常經(jīng)營活動所產(chǎn)生的非經(jīng)常性收益（利得）是不計人自由現(xiàn)金流量的。它只計算營業(yè)利潤而將非經(jīng)常性收益剔除在外，反映了企業(yè)實際節(jié)余和可動用的資金，不受會計方法的影響。
所以自由現(xiàn)金流量彌補利潤等指標(biāo)在反映公司真實盈利能力上的缺陷，是企業(yè)在扣除了所有經(jīng)營成本和當(dāng)年投資之后剩下來的現(xiàn)金利潤。這些利潤可以以真金白銀的形式全部分配給企業(yè)的投資者，包括股權(quán)投資者和債權(quán)投資者。
⒊信息綜合性方面利潤來自干損益表中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來自于現(xiàn)金流量表中，由于它們的計算局限于各自所在財務(wù)報表的編制情況，因而在一定程度上不能代表企業(yè)整體特征。
自由現(xiàn)金流量則涵蓋了來自損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中的關(guān)鍵信息，比較綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)營成效，并通過各種信息的結(jié)合，甩開上市公司各項衡量指標(biāo)的“水分”，去偽存真。
綜上所述，自由現(xiàn)金流量不受會計方法的影響，受到操縱的可能性較小，可在很大程度上避免凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量指標(biāo)在衡量上市公司業(yè)績上的不足，并結(jié)合多方信息，綜合股東利益及企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的因素，有效刻畫上市公司基于價值創(chuàng)造能力的長期發(fā)展?jié)摿Α?/div>
自由現(xiàn)金流量無愧于是評價衡量上市公司利潤質(zhì)量的有效工具，具有長盛不衰的生命力。
⒋時間價值方面利潤在計算過程中采用歷史成本，企業(yè)的各種資產(chǎn)應(yīng)按其取得或購建時發(fā)生的實際成本進行核算，并在以后的期間保持一致。但資本是有價值的，顯然，利潤忽略了資本的時間價值。
自由現(xiàn)金流量則考慮到了資本的連續(xù)運動過程，任何資金使用者把資金投入生產(chǎn)經(jīng)營用以購買生產(chǎn)資料與勞動力相結(jié)合以后，都會生產(chǎn)新的產(chǎn)品，創(chuàng)造新的價值，帶來利潤，實現(xiàn)增值。自由現(xiàn)金流量通過折現(xiàn)反映了資本的時間價值，為指標(biāo)使用者帶來一個更可信的價值。
⒌持續(xù)經(jīng)營方面自由現(xiàn)金流量*5的特色也就在于其“自由”二字，它是以企業(yè)的長期穩(wěn)定經(jīng)營為前提，是指將經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流用于支付維持現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營能力所需資本支出后，余下的能夠自由支配的現(xiàn)金，它旨在衡量公司未來的成長機會。
而擁有了穩(wěn)定充沛的自由現(xiàn)金流量意味著企業(yè)的還本付J息、能力較強、生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，用于再投資、償債、發(fā)放紅利的余地就越大，公司未來發(fā)展趨勢就會越好。經(jīng)營者也可將它作為經(jīng)營者判斷財務(wù)健康狀況的依據(jù)，當(dāng)自由現(xiàn)金流量急劇下降之時，就說明企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)不順暢，可能也是財務(wù)危機即將來臨之日。
自由現(xiàn)金流量還可以作為經(jīng)營者判斷銷售及收現(xiàn)能力的依據(jù)，如銷售增加而自由現(xiàn)金流量并未變化，說明銷售的收現(xiàn)能力下降，存在大量賒銷，增大了經(jīng)營風(fēng)險。總之，自由現(xiàn)金流量可為投資者、管理者和債權(quán)人提供了企業(yè)在未來一段時間內(nèi)發(fā)展的指向。
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